الفهرس 
الإطار النظرىيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 185 |  |  |
| | | from | 185 | | |
المستخلص
المستخلـــــص
هدفت الدراسة إلى تحديد تأثير المرونة المالية كمتغير وسيط على العلاقة بين سياسة توزيع الأرباح والأداء المالي. ويتمثل مجتمع الدراسة في أنشط 100 شركة غير مالية مدرجة ببورصة الأوراق المالية المصرية، وفقاً لمؤشر EGX100، مستخدماً حجم عينة 35 شركة. ولقد استخدمت الدراسة البيانات الثانوية التي نشرتها شركة مصر لنشر المعلومات والبورصة المصرية، وذلك للقطاع غير المالي عن الفترة من عام 2012 وحتى عام 2017. ولقد تم قياس المرونة المالية من خلال مقياسين هما: معدل صافي الديون، التدفق النقدي الحر. كما تم قياس سياسة توزيع الأرباح من خلال ثلاثة مقاييس هي: حصة السهم من التوزيعات، نسبة التوزيعات المدفوعة، وعائد التوزيعات. وأخيراً تم قياس الأداء المالى من خلال مقياسين هما: ربحية السهم، ومعدل العائد على الأصول. ولتحقيق أهداف الدراسة تم استخدام نموذج المعادلة البنائية كإحدى أدوات تحليل تأثير المتغير الوسيط، بجانب أسلوب الإنحدار الهرمي، للتأكد من صحة فروض الدراسة والنتائج التى تم التوصل إليها.
فيما يتعلق بنتائج الدراسة، فقد تبين أن هناك تأثير ايجابي معنوي لمعدل صافي الديون كمتغير وسيط على العلاقة بين حصة السهم من التوزيعات وربحية السهم، وكذلك على العلاقة بين عائد التوزيعات وربحية السهم، بالإضافة إلى وجود تأثير إيجابي معنوى للتدفق النقدي الحر كمتغير وسيط على العلاقة بين حصة السهم من التوزيعات وربحية السهم، وكذلك العلاقة بين نسبة التوزيعات المدفوعة والعائد على الأصول. بينما يوجد تأثير سلبي معنوي للتدفق النقدي الحر كمتغير وسيط على العلاقة بين حصة السهم من التوزيعات والعائد على الأصول. بينما لم يثبت صحة الفرض القائل بأن صافي الدين يلعب دوراً وسيط فى العلاقة بين نسبة التوزيعات المدفوعة وربحية السهم، وكذلك بين كلٍ من حصة السهم من التوزيعات، نسبة التوزيعات المدفوعة، عائد التوزيعات ومعدل العائد على الأصول. وكذلك لم يثبت صحة الفرض القائل بأن التدفق النقدي الحر يلعب دوراً وسيطاً فى العلاقة بين نسبة التوزيعات المدفوعة وربحية السهم، وكذلك بين عائد التوزيعات وربحية السهم، واخيراً بين عائد التوزيعات والعائد على الأصول.
ولقد أوصت الدراسة بضرورة تبني الشركات المصرية مفهوم المرونة المالية بشكل عام، لمواجهة الظروف المالية غير المتوقعة والفرص الإستثمارية. بالإضافة إلى الاستخدام الأمثل من قبل إدارة الشركة للتدفق النقدي الحر، ومعدل صافي الدين، نظراً للتأثير الإيجابي على الأداء المالي.
الكلمات الافتتاحية:
المرونة المالية، سياسة التوزيعات، الأداء المالي، المتغير الوسيط، نموذج المعادلة البنائية.