الفهرس 
الفصل الاوليوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
المستخلص
تهدف الدراسة إلي دراسة أثر سلوك القطيع علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم في ظل وجود المتغيرات الحاكمة (المؤشر العام للتضخم, سعر إعادة الإئتمان والخصم) علي عينة مكونة من 24 شركة وبنك مسجلين بالبورصة المصرية وذلك في الفترة من عام 2002 إلي 2018 بإستخدام إسلوب تحليل الإنحدار المتعدد.
اولاً: مشكلة الدراسة
تتمثل مشكلة الدراسة هي قيام المستثمرين بأخذ القرار الإستثماري بناء علي الأشاعات أو القرار الجماعي وهذا يرجع لثقافة وخبرة المستثمر حول مجريات الأمور مما يؤدي ذلك إلي وجود فجوة سعرية بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم ومن ثم تتلخص مشكلة الدراسة في التساؤل الأتي :-
هل يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم في الشركات المقيدة بالبورصة المصرية؟
ثانياً: فروض الدراسة
الفرض الأول: لا يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم.
الفرض الثاني: لا يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع في وجود المؤشر العام للتخضم علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم.
الفرض الثالث: لا يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع في وجود سعر إعادة الخصم علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم.
الفرض الرابع: لا يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع في وجود المؤشر العام للتخضم وسعر إعادة الخصم علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم.
ثالثاً: أهداف وأهمية الدراسة.
يستمد هذا البحث أهميته نظرا للإهتمام بسلوكيات المستثمرين مما ينتج عنها تصرفات غير عقلانية تضر بالإقتصاد المصري ومن ثم تتمثل أهمية الدراسة في النقاط التالية:
1. محاولة تحديد المتغيرات والعوامل التي تساعد علي نشاة سلوك القطيع في الأسواق المالية واهميتة في استراتيجيات الاستثمار واستجابة المستثمرين في تجارة الضوضاء في السوق وطريقة تعاملهم مع المعلومات المختلفة بالسوق وانعاكس هذا السلوك علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم خاصة مع ندرة الدراسات العربية في هذا المجال.
2. تتيح لسوق المال المصري توفير معلومات عن مسببات الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم حتي تكون بمثابة إرشاد للمستثمر في اتخاذ القرار الاستثماري .
3. تقديم بعض التوصيات تفيد الباحثين في الدراسات المتعلقة بسلوك القطيع.
كما تهدف هذة الدراسة إلي الوصول إلي مجموعة من الأهداف يمكن أن تحد من سلوك القطيع وأثرة علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم علي الشركات المقيدة بالبورصة المصرية وتتمثل في النقاط التالية:
1. التعرف علي أسباب سلوك القطيع ومحاولة تقييم وتحديد اثرة علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم في الشركات المقيدة في البورصة المصرية.
2. إختبار معنوية العلاقة بين سلوك القطيع والإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم .
3. ماتم التواصل الية من نتائج تطبيقية.
4. الوصول إلي مجموعة من الأهداف والتوصيات ممكن الإستفادة منها من قبل الجهات المتعاملة في السوق.
5. إيجاد حلول لمعالجة الصعوبات والعوائق التي يحدثها سلوك القطيع في الإستثمار ومحاولة التغلب علي مشكلة الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم نتيجة سلوك القطيع.
رابعاً: أساليب التحليل الإحصائي للبيانات.
سوف تستخدم الدراسة الأساليب الإحصائية المناسبة لتحليل البيانات واختبار الفروض، ومنها؛ تحليل السلاسل الزمنية و الإحصاءات الوصفية ومعامل الإرتباط وتحليل الإنحدار المتعدد وذلك من خلال استخدام برنامج E-Views.
خامسا: النتائج
• يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم.
• يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع في وجود المؤشر العام للتخضم علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم.
• يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم مع خروج سعر إعادة الخصم لضعف تأثيره.
• يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لسلوك القطيع في وجود المؤشر العام للتخضم علي الإختلاف بين القيمة السوقية والقيمة العادلة للسهم مع خروج سعر إعادة الخصم لضعف تأثيرة.
سادساً: توصيات الدراسة
1. يجب علي سوق المال المصري إنشاء وتطوير نظم مراقبة المعلومات للشركات المدرجة للقدرة علي تقديم معلومات سريعة وكافية للمستثمرين لحد من سلوك القطيع.
2. وضع المزيد من القيود والإجراءات التي تحد من إنتشار تجار الضوضاء والمعلومات الغير صحيحة في السوق بهدف رفع الشفافية.
3. تقديم دورات أو برامج تليفزيونية للتوعية والتثقيف للمستثمرين المصريين حول كيفية إتمام العملية الإستثمارية بنجاح من خلال توعية المستثمرين حول أهمية المعلومات وأساليب التحليل المالي التي تتيح القدرة علي تفسير تحركات أسعار الأسهم.
4. ضرورة توعية الجهات التنظيمية والمستثمرين للحد من الإثار السلوكية الغير عقلانية في الأسواق المالية.
5. ضرورة تثقيف المستثمرين عن الأخطار الناتجة عن الإخفاقات التي تنشاء بسبب راي الأغلبية والسلوكيات الجماعية.This paper aims at examining the impact of herding behavior on stock mispricing. Herding behavior is measured by Cross Sectional of Standard Deviation (CSSD), while stock mispricing is measured by the difference between the market value and intrinsic value of stock. This has been conducted using a sample of 24 companies are listed at the Egyptian exchange during the period from 2002 to 2018.
Results indicate there is a significant effect of herd behavior on stock mispricing in a bivariate context, while the effect remains significant, even after controlling for inflation rate and discount rate. Besides, the discount rates do not seem to have any significant effects on stock mispricing.
First: The Research Problem:
The investors show herd behavior to reduce uncertainty and to increase their confidence in investment returns, so irrational behavior can lead to mispricing between a stock price and a company’s intrinsic value.
In brief, this paper attempts to investigate the effect of herding behavior on stock mispricing.
Second: Research Hypotheses:
1. There is no significant effect of herding behavior on stock mispricing.
2. There is no significant effect of herding behavior on stock mispricing with inflation rate as a control variable.
3. There is no significant effect of herding behavior on stock mispricing with a discount rate as a control variable.
4. There is no significant effect of herding behavior on stock mispricing with the inflation rate and discount rate as control variables.
Third: Research Importance & Aims:
A. Research Importance
1. Trying to identify the variables and factors that help the emergence of the herding behavior in the financial markets and its importance in the investment strategies, the response of investors in the noise trade in the market, and the way they deal with various information in the market.
2. It allows the Egyptian capital market to provide information about causes of stock mispricing to serve as a guide to the investor in making the investment decision.
3. Provide recommendations to benefit researchers in studies related to herd behavior.
B. Research Aims
1. Identify the causes of herding behavior and its impact on stock mispricing in listed companies at the Egyptian Exchange.
2. Test the significance of the relationship between herding behavior and stock mispricing.
3. Knowing the goals and recommendations that can be used by market dealers.
Fourth: Methodology
By applying the multiple regression analysis.
Fifth: Results:
• There is a statistically significant effect of herding behavior on stock mispricing.
• There is a statistically significant effect of herding behavior on stock mispricing with inflation rate as a control variable.
• There is a statistically significant effect of herding behavior on stock mispricing with discount rate have negligible effects on stock mispricing.
• There is a statistically significant effect of herding behavior on stock mispricing with the inflation rate and discount rate has negligible effects on stock mispricing.
Sixth: Recommendations
1. The Egyptian capital market should establish and develop information systems control for listed companies, so it can provide quick and sufficient information for investors.
2. Put the restrictions and procedures that limit the spread of noise and incorrect information traders in the market to increase transparency.
3. TV shows make the investors aware and able to close the investment process efficiently through knowing the importance of information and financial analysis methods that make them able to know the reasons for stock prices ups and downs.
4. Knowing to educate the regulators and investors to limit the irrational behavioral effects in the financial markets.
5. The necessity to educate investors about the negative resulting from the failures that arise due to the opinion of the majority and the collective behaviors.
6. Conducting behavioral and cognitive analysis related to psychological and social factors for investors, along with basic and technical analyzes, to make the financial markets enjoy high efficiency and raise the market performance in general.
7. The necessity to provide information about the intrinsic value of shares through a periodic publication for securities companies accredited to publish intrinsic value data from the Egyptian Stock Exchange.
8. The need to develop and study the motives of the herding behavior to reach a set of standards through which we can structure the reasons and motives of investors to join the behavior of the herd, which gives the ability to limit this behavior.
9. The researcher recommends studying as follows:
• The impact of herding behavior on stock performance.
• The impact of herding behavior on trading volume.