الفهرس 
الفصل الاول: الاطار العام للبحثيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 148 |  |  |
| | | from | 148 | | |
المستخلص
تعد الاستثمارات التي تقوم بها الشركات عاملاً مهما في استمرار ونمو تلك الشركات. إذ تقوم الشركات بدراسة وتقييم الفرص الاستثمارية المتاحة من أجل التوصل إلى أفضل تلك الاستثمارات بما يؤدى إلى تحقيق كفاءة الاستثمار Investment Efficiency. وتتحقق كفاءة الاستثمار إذا تبنت الشركة كافة المشروعات الاستثمارية ذات صافى القيمة الحالية الموجبة فى ظل عدم وجود كل من مشكلتى الاختيار المعاكس Adverse selection وتكاليف الوكالة Agency Costs. ويعنى هذا، أن الشركة يمكن أن تعانى من حالة عدم كفاءة الاستثمار فى ظل وجود استثمار أكثر من اللازم over-investment، والذى يتمثل فى توسع الشركة فى الاستثمار بحيث تتبنى بعض الفرص الاستثمارية التى قد تكون ذات صافى قيمة حالية سالبة، أو فى حالة وجود استثمار أقل من اللازم under-investment، والذى يتضمن عدم استغلال الشركة فرصاً استثمارية والتى قد تحقق لها صافى قيمة حالية موجبة. و يهدف هذا البحث إلى إختبار أثر جودة التقارير المالية على كفاءة الاستثمار. ولتحقيق هذا الهدف قد تم أختيار عينة من 73 شركة من الشركات المصرية المقيدة بالبورصة المصرية خلال عامى 2008-2009. وقد توصلت الدراسة إلى أن 36% من الشركات تعانى من وجود استثمار أكثر من اللازم، فى حين أن الغالبية العظمى من شركات العينة والتى تمثل 64% تعانى من وجود استثمار اقل من اللازم، وهو ما يعكس الصعوبات التى تواجهها الشركات المصرية فى الحصول على التمويل. كما توصلت الدراسة إلى وجود علاقة عكسية ومعنوية بين جودة التقارير المالية والاستثمار الأقل من اللازم، وهو ما يعنى أن التقارير المالية ذات الجودة المرتفعة تخفض من الاستثمار الأقل من اللازم. وعلى الرغم من توصل الدراسة إلى وجود علاقة عكسية بين جودة التقارير المالية والاستثمار الأكثر من اللازم إلا إنها لم تكن معنوية عند مستوى المعنوية المقبول وقدره 5%.