الفهرس 
المستخلصيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 181 |  |  |
| | | from | 181 | | |
المستخلص
تهدف هذه الدراسة إلي البحث في العلاقة بين جودة الأرباح المحاسبية وعدم تماثل المعلومات، ومن ثم دراسة تأثير جودة الأرباح المحاسبية على تكلفة رأس المال، وذلك بالتطبيق على الشركات المساهمة المقيدة بسوق الأوراق المالية المصري، وقد قامت الدراسة على فرضين رئيسيين يتمثل الفرض الأول في : لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لجودة الأرباح المحاسبية على عدم تماثل المعلومات ، أما الفرض الثاني فيتمثل في : لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لجودة الأرباح المحاسبية على تكلفة رأس المال، وقد تم استخدام نموذج جونز المعدل المقوم بالأداء من قبل Kothari,2005)) في حساب المستحقات الاختيارية كمتغير بديل لقياس جودة الأرباح المحاسبية، ومدى السعر كمقياس لظاهرة عدم تماثل المعلومات واستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) كمقياس لتكلفة حقوق الملكية ؛ واستخدام معادلات حسابية للوصول إلى تكلفة القروض، وبعد وضع عدة شروط وبالتالي استبعاد بعض الشركات من الدخول في العينة تمثلت عينة الدراسة في 47 شركة، وذلك بالتطبيق علي سنة 2014، وقسمت الدراسة إلى أربعة فصول تناولت الإطار العام للبحث ودور جودة الأرباح المحاسبية في الحد من عدم تماثل المعلومات وتأثير جودة الأرباح المحاسبية على تكلفة رأس المال والدراسة التطبيقية. وقد توصلت الدراسة إلى مجموعة من النتائج تمثلت في : يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لجودة الأرباح المحاسبية على عدم تماثل المعلومات ؛ يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لجودة الأرباح المحاسبية على تكلفة رأس المال، وذلك باستخدام مجموعة من الأساليب الإحصائية : معامل ارتباط بيرسون، الانحدار البسيط، الانحدار المتعدد، وذلك لدراسة العلاقة والأثر بين متغيرات الدراسة. بمعنى أن الأرباح ذات الجودة المرتفعة تؤدى إلى تخفيض عدم تماثل المعلومات من خلال زيادة القدرة التفسيرية للمستثمرين والدائنين مما يقلل الحافز للبحث عن المعلومات الخاصة والاكتفاء بالمعلومات العامة التي تم الإفصاح عنها هذا من ناحية، ومن ناحية أخرى تؤدي جودة الأرباح المحاسبية العالية الناتجة عن عدم وجود لممارسات إدارة الأرباح إلى وجود تماثل في المعلومات بين الإدارة والمستثمرين والدائنين فيكون رقم الربح المحاسبي المعلن عنه معبرا عن رقم الربح الحقيقي. هذا وبالإضافة إلى وجود تأثير لجودة الأرباح المحاسبية على تكلفة رأس المال من خلال زيادة الثقة والمصداقية في المعلومات المعلن عنها وخفض حالات عدم التأكد والمخاطر المحيطة بالشركة وزيادة القدرة التنبؤية بالأرباح والتدفقات النقدية المستقبلية للشركة الأمر الذي يؤدى بدوره إلى انخفاض معدل العائد المطلوب والفائدة المطلوبة من قبل المستثمرين والدائنين مما يعنى تخفيض تكلفة رأس المال، وبدورها في الحد من عدم تماثل المعلومات تقوم بتخفيض تكلفة رأس المال كذلك ؛ وذلك لأن حالة عدم تماثل المعلومات تعمل علي زيادة مخاطر الاختيار العكسي وكتعويض للمستثمرين عن مخاطرة المتاجرة بالمعلومات الخاصة التي يتعرضون لها فإنهم يطلبون معدل عائد أعلى، فضلا عن تأثيرات عدم تماثل المعلومات المتمثلة في كبر مدى السعر و سيولة أقل وزيادة تكلفة العمليات الأمر الذي يؤدى في النهاية إلى زيادة تكلفة رأس المال ، ويمتد تأثير عدم تماثل المعلومات الناتج عن انخفاض جودة الأرباح إلى التأثير على المقرضين من البنوك فانسحاب المستثمرين من الاستثمار في الشركة يؤدى إلى زيادة اعتمادها في تمويلها على القروض ، الأمر الذي يؤدى إلى زيادة الرافعة المالية والذي يؤدى بدوره إلى زيادة تكلفة القروض فالشركات الأكثر اعتمادا في تمويلها على حقوق الملكية تكون أكثر ثقة ومصداقية وأكثر قدرة على السداد في المستقبل.